Российская валюта во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы на фоне активной конвертации экспортной выручки от поставок дорогой нефти, а также продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий Единый налоговый платёж 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчётом «завтра» находилась на уровне 10,91, что означает укрепление рубля примерно на 0,8%. Внутридневной максимум составил 10,90 — лучшее значение для рубля с конца января. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётом «завтра» торговалась около 74,36, рубль прибавлял около 0,7%.
На международном валютном рынке (форекс) пара доллар/рубль к 11:25 мск находилась вблизи 74,75, что соответствует укреплению российской валюты примерно на 0,3%. В ходе торгов рубль поднимался до максимума с мая 2023 года — около 74,40 за доллар.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,55, рубль укреплялся примерно на 0,9%, ранее поднимаясь до уровня 87,47, который стал максимумом с мая 2025 года.
С начала апреля на форексе рубль прибавил свыше 8% к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период российская валюта укрепилась примерно на 7% к юаню.
Поддержку рублю обеспечивает увеличившийся приток экспортной выручки за углеводородное сырьё, реализованное по сложившимся весной высоким мировым ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта в настоящий момент не выкупается государством в рамках приостановленного бюджетного правила, что также способствует укреплению рубля.
Традиционно приток экспортной выручки усиливается в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании увеличивают продажи иностранной валюты и накапливают рублёвую ликвидность для выполнения обязательств по Единому налоговому платежу.
По расчётам, сумма налога на добычу полезных ископаемых, входящего в состав Единого налогового платежа, в этом месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительную поддержку российской валюте оказало решение США продлить до 16 мая отмену ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, призванную смягчить дефицит сырья на мировом рынке на фоне напряжённости в отношениях между Вашингтоном и Ираном.
Одним из потенциальных факторов давления на рубль может стать возможное возобновление уже в мае операций по бюджетному правилу, о чём ранее упоминал министр финансов Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть такие операции будут означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно охладить текущий рост рубля.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», возобновление покупок валюты по бюджетному правилу даже в объёме порядка 20 миллиардов рублей в день может заметно повлиять на ситуацию на рынке. По его мнению, сейчас участники торгов недооценивают риски для рубля, связанные с возвращением этих операций.
Дополнительным источником неопределённости для курса российской валюты остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в России, которые приводят к перебоям экспортных отгрузок нефти и нефтепродуктов и могут сократить приток валютной выручки.
Фактором, формально играющим против рубля, может стать возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики регулятора по итогам заседания совета директоров, намеченного на 24 апреля. Удешевление заимствований снизит доходность вложений в рублёвые активы и может ослабить их привлекательность для инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, большинство экспертов (23 из 24) ожидают снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых. Ещё один опрошенный не исключает более масштабного снижения — на 100 пунктов.
