Рубль укрепляется на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Российская валюта днем в четверг сохраняет преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку рублю оказывают продажи экспортной валютной выручки перед предстоящим 28 апреля Единым налоговым платежом, хотя значительная часть валютных поступлений сырьевых компаний могла быть реализована заранее.
Дополнительным внешним фактором поддержки выступает рост котировок нефти Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валюты на внутренний рынок.
Движение рубля к юаню, доллару и евро
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Московской бирже находилась на уровне 10,95, рубль прибавлял менее 0,1% и держался недалеко от максимума с конца января, зафиксированного в среду на отметке 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась на Московской бирже в районе 74,53, где рубль демонстрировал символическое укрепление.
На рынке форекс к 14:45 мск доллар/рубль находился около 75,05, по данным LSEG, рубль укреплялся примерно на 0,1% и оставался недалеко от максимума с мая 2023 года на уровне 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась вблизи 87,50, рубль рос почти на 0,5%. Движение отражало в том числе снижение единой европейской валюты до 10‑дневного минимума по отношению к доллару США на внешних рынках (примерно $1,1679). В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, отметив уровень 87,36.
Динамика с начала месяца и роль экспортной выручки
С начала апреля рубль на форексе прибавляет около 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился примерно на 6,7% по отношению к китайскому юаню.
В текущем месяце российская валюта пользуется поддержкой за счет повышенного притока экспортной выручки от продажи углеводородного сырья по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок, связанного с вооруженным конфликтом США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной выручки в рублях традиционно усиливаются в третьей декаде календарного месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
Влияние спроса импортеров и денежно‑кредитной политики
На стороне рубля сейчас также играет длительное сокращение покупок иностранной валюты импортерами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. Вместе с тем на текущей неделе участники рынка отмечают рост неспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что ограничивает потенциал дальнейшего укрепления рубля.
Смягчение денежно‑кредитной политики и изменение риторики Банка России могут усилить предпосылки для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортеров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросу, по итогам заседания совета директоров в пятницу регулятор с высокой вероятностью может снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,50% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России увеличили число участников рынка, ожидающих более решительного шага — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Одним из потенциальных рисков для национальной валюты участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее намекал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это может означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительную угрозу для рубля представляют последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, которые приводят к перебоям в экспортных отгрузках нефти и нефтепродуктов и, как следствие, риску снижения притока экспортной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Банк России примет очень мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления», — отмечает аналитик Андрей Зацепин.
