Рубль торгуется спокойно перед решением Банка России по ключевой ставке
Утром в пятницу на международном валютном рынке рубль демонстрирует сдержанную динамику. Участники торгов занимают выжидательную позицию перед заседанием совета директоров Банка России, поскольку более резкое, чем закладывается в рыночные ожидания, снижение ключевой ставки может усилить давление на национальную валюту.
Потенциальное решение регулятора способно стать уже вторым за последние сутки фактором риска для рубля после сообщения Минфина о возобновлении в мае валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной, в том числе китайской, валюты на бирже за счет рублевых средств.
Несмотря на негативную реакцию рынка на планы Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему остается в плюсе, фиксируя пятый подряд недельный рост. Поддержку обеспечивают продажи экспортной выручки от поставок российской нефти по высоким весенним ценам, а в последние дни к этому добавился повышенный спрос на рубли со стороны сырьевых компаний для уплаты налогов 28 апреля.
Ожидания по ключевой ставке и график решений регулятора
Банк России объявит свое решение по ключевой ставке в 13:30 по московскому времени, а на 15:00 запланирована пресс‑конференция с участием руководства регулятора.
Согласно опросам аналитиков, базовый сценарий предполагает снижение ключевой ставки на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в России усиливают интерес части участников рынка к более существенному шагу — снижению сразу на 100 базисных пунктов.
Движение рубля к доллару, евро и юаню
Перед публикацией решения регулятора курс доллар/рубль около 9:35 мск в системе LSEG находился в районе 75,85. Российская валюта немного отыгрывала потери после снижения примерно на 1% по итогам торгов четверга.
Пара евро/рубль торговалась вблизи 88,60. Рубль показывал символическое укрепление после потери около 0,8% на предыдущей сессии.
В паре с юанем на форексе рубль ослаблялся примерно на 0,6%, текущие котировки находились в диапазоне 10,61/11,42. На Московской бирже торги четверга по инструменту юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, где рубль подешевел на 1,1%. Объем торгов этой парой накануне составил около 164 миллиардов рублей.
Беспоставочный инструмент доллар/рубль с расчетами «завтра» завершил прошлую сессию в районе 75,21, что соответствует ослаблению рубля примерно на 0,9%. При этом значительную часть дня российская валюта находилась в плюсе и около локальных максимумов, но перешла к снижению после объявления Минфина о возвращении к валютным операциям в рамках бюджетного правила, приостановленным в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.
Бюджетное правило и влияние дорогой нефти
Параметры майских валютных операций Минфин намерен раскрыть в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При расчете объемов будут учтены не только предстоящие операции, но и отложенные за март и апрель интервенции.
В соответствии с механикой бюджетного правила, если фактическая цена нефти превышает установленный порог в 59 долларов за баррель для эталонного российского сорта, Минфин направляет избыточные нефтегазовые доходы на покупку иностранной валюты и золота, пополняя Фонд национального благосостояния. Эти действия одновременно создают дополнительный спрос на иностранную валюту и оказывают понижающее влияние на курс рубля.
Итоги апреля и обновленные максимумы рубля
Несмотря на ухудшение настроений после новостей о возобновлении действия бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе укрепился примерно на 6,7% к доллару и на 5,6% к евро. На Московской бирже он прибавил порядка 5,7% к юаню, при этом с начала текущей недели также отмечается пусть и умеренное, но дальнейшее укрепление.
На этой неделе на внешнем рынке рубль поднимался до отметки около 74,40 за доллар — максимума с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс опускался примерно до 10,89 рубля за юань, что является минимальным значением с конца января.
