Центробанк подготовил проект изменений в регулировании субординированных инструментов (субордов), которые используются банками для усиления капитальной базы. Реформа направлена на повышение финансовой стойкости кредитных организаций и снижение вероятности обращений за регуляторными послаблениями в стрессовых ситуациях.
Ключевые предложения регулятора
- Повысить порог списания и конвертации по «вечным» субордам (АТ1) с 5,125% до 6,5%.
- Ввести обязательную приостановку выплат и начислений по таким облигациям при снижении нормативов: Н1.1 (достаточность базового капитала) ниже 7,5%, Н1.2 (основного капитала) ниже 9% или Н1.0 (достаточность собственных средств) ниже 11%.
- Запретить системообразующим банкам выпускать субординированные облигации типа Т2; одновременно для субордов типа АТ1 регулятор готов отказаться от требования бессрочности — минимальный срок может составить 10 лет.
- Повысить предел максимальной ставки для инструментов с плавающим купоном до «ключевая ставка + 10 процентных пунктов» (вместо нынешних «ключевая ставка + 5 п.п.»). Для субордов с фиксированной ставкой пока сохраняется текущий лимит 15%.
Кого коснутся изменения
Предложения затрагивают эмитентов субординированных инструментов в целом, при этом отдельные ужесточения направлены на системно значимые кредитные организации. Изменения также повлияют на рынок инвесторов, оценивающих риск и доходность таких бумаг.
Цель и сроки внедрения
Цель реформы — укрепить автономность банковской системы и снизить зависимость от регуляторных послаблений в кризисах. Реформа планируется к началу 2027 года; предложения были опубликованы для общественных консультаций.
