Российская экономика — почти нулевой рост за пять месяцев 2026 года и растущие риски рецессии

Ключевые наблюдения

По оперативной оценке Минэкономразвития, в январе–мае 2026 года ВВП России вырос всего на 0,2%. В мае рост составил около 0,3% после 1,9% в апреле и спада в первом квартале. Эти темпы заметно уступают прошлогодним и докризисным показателям.

Промышленность и инвестиции

Несмотря на скачок производства на оборонных предприятиях (+15–30% в отдельных сегментах), промышленность в целом практически не растёт: выпуск за январь–май увеличился лишь на 0,4% против 1,3% годом ранее. Инвестиции в первом квартале упали примерно на 14,5% — это крупнейшее сокращение с 2009 года.

Региональная сегментация экономики

Экономика всё сильнее раскалывается по регионам: Москва показывает оживление — резкий рост реальных доходов населения и промышленности, тогда как большая часть страны фактически в рецессии. В первом квартале в минусе оказались отрасли, обеспечивающие около 71% валовой добавленной стоимости.

«За пределами Москвы экономика полным ходом идёт в рецессию», — отмечает экономист Виктор Тунев.

Главные риски до конца года

Экономисты предупреждают о нескольких факторах давления: удары по НПЗ и падение нефтяных цен снижают валютную выручку и доходы бюджета (сорт Urals упал со свыше $100 до уровня ниже $45 за баррель), что усиливает инфляционное давление. Возможны дополнительные трансферты регионам для сглаживания ситуации, что увеличит дефицит бюджета. Центробанк, в свою очередь, может замедлить цикл снижения ключевой ставки.

Выводы

Хотя на бумаге экономика остаётся в небольшом плюсе, базовые тренды указывают на серьёзную сегментацию и риск сворачивания роста. Итоговый результат по году во многом будет зависеть от динамики нефтяных цен, состояния нефтепереработки и бюджетной политики.