Топливный кризис обрушил деловую активность России до уровня весны 2022 года

Индикатор деловой активности вернулся в отрицательную зону

В июне индекс деловой активности (ИБК), рассчитываемый по результатам опроса тысяч компаний, упал до −3,6 пункта против 0,9 в мае. Ноль в шкале отделяет рост от спада, поэтому текущее значение означает общее ухудшение деловой ситуации.

Хуже стали как оценки текущей ситуации у предприятий, так и их ожидания на будущее — в большинстве отраслей и во всех группах компаний (крупные, средние, малые) наблюдается ослабление активности. По итогам июня значение ИБК и его составляющих оказалось на минимуме со второй половины 2022 года.

Одновременно резко выросли ценовые ожидания бизнеса: ожидаемый темп роста цен в пересчёте на год увеличился с примерно 4,3% до 5,8%. Главная причина — проблемы с топливоснабжением и удорожание энергоносителей.

• Сокращение выпуска нефтепродуктов в мае — около 13,5% — ударило по добыче и переработке;
• Нарушения поставок повлияли на логистику, сельское хозяйство и торговлю;
• Наибольший вклад в падение деловой активности внесли сфера услуг, торговля, добыча полезных ископаемых и транспортировка.

Экономика и раньше демонстрировала замедление: по оценке ряда ведомств и аналитиков, рост в январе–мае составил около 0,2% в годовом выражении, промышленное производство — примерно 0,4% за пять месяцев. При этом основной рост концентрируется в военно‑промышленном комплексе и секторах, связанных с госзаказом и импортозамещением, тогда как в гражданских отраслях выпуск сокращается с середины 2024 года.

Аналитики отмечают, что ресурсы экономики истощаются: не хватает рабочей силы, технологий и производственных мощностей. Бюджетный дефицит за первые шесть месяцев оценивается в миллиарды рублей, и дополнительные вливания всё чаще не повышают выпуск, а подталкивают инфляцию.

Центробанк удерживает высокую ключевую ставку. При этом ИБК вернулся в минус, а инфляция ускоряется — с начала года она достигла примерно 4,6%. Прогнозы по инфляции были резко пересмотрены вверх: консенсус по году поднялся до порядка 6,2%, а на следующий год — до ≈ 4,6%. Опережающие индикаторы сигнализируют о высокой вероятности рецессии в ближайший год с возможной продолжительностью более года.