Дефицит ликвидности в банковской системе и рынок наличности выходит на новый уровень.
К 9 сентября дефицит ликвидности в банковском секторе составил 2,85 триллиона рублей — выше такой величины фиксировался лишь в марте 2022 года.
Дефицит растет на фоне оттока средств в наличность и завершения периода усреднения резервов банков. Период усреднения завершился 8 сентября 2026 года, после чего банки обязаны пополнять резервы в ЦБ.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл не только недельное репо, но и два дополнительных аукциона репо для точной настройки рынка. Банки привлекли дополнительно около 460 миллиардов рублей под 15%.
В начале сентября наличные ушли из банков более чем на 150 миллиардов рублей, хотя в августе отток замедлился. По оценкам аналитиков, накопленный с начала года рост наличных вне банков превысил 2,75 триллиона рублей; на следующей неделе ситуация, вероятно, сохранится.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность становится устойчивым; эксперт отрасли прогнозирует рост объёмов наличных до 23,1 триллиона рублей в 2026 году по сравнению с 19,4 триллионами в 2025 году.
Среди причин перехода бизнеса и населения к наличности называют повышение налогов с 2026 года, поощрения за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и общую экономическую неопределённость.
Снижение ключевой ставки ЦБ влияет на привлекательность сбережений: после окончания действия вкладов граждане могут переводить средства. Обеспокоенность по ситуации в банковском секторе и возможные санкции, а также послеследовые реформы усиливают стремление держать подушку ликвидности в наличных.
Помимо спроса на наличность внутри страны отмечается заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие зафиксировал около 20 миллиардов долларов оттока по финансовому счёту; резиденты увеличили вложения в иностранный капитал. Во втором квартале ЦБ зафиксировал более 12 миллиардов долларов трансграничных операций, которые не удалось идентифицировать.
На рынке валютной ликвидности ситуация остаётся волатильной: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к ЦБ за примерно 150 миллионов юаней через инструмент валютный своп. Эксперты напоминают, что устойчивость шока объясняется приближением китайских праздников и желанием участников рынка подстраховаться на случай проблем с ликвидностью.
